百年未有之大变局，却因一个COVID-19 而加速显穗薹草

百年未有之大变局，却因一个COVID-19 而加速

百年未有之大变局，却因一个COVID-19而加速

1、海外疫情迅速扩散、趋严的管控、以及各国超预期的货币和财政刺激政策

离上篇文章已过两个星期，这两周还是发生了很多事情。首先讲讲好的消息：

G20会议之后各国陆续出台了强力的货币和财政政策，特别是中美领导人电话之后，国际医疗资源的运输也基本畅通了，中方对外提供的大量医疗物资意义非凡，世界工厂正在全力生产医疗设备和物资，缓解欧美物资短缺。在经历30%的股市下跌之后，美国政府迅速出台了历史上最强的刺激政策来对抗可能到来的经济衰退。有人说这次疫丁子香情对全球的经济冲击类似1929年加二战，经济短期的下降速度超过1929年的同期，而对社会的全面管制和医疗人员的动员只有战时可比。这次欧美等国出台的对冲政策还是比较及时的，现在欧美等国全民在家和生产停滞，只有依靠财政补助和印钱勉强支持。我再重复一遍上篇文章的一个重要推断：救人才是救市，而且越快救人才能越快救市。只有疫情传播的途径被大幅减少，人民减少恐慌，经济活动才能较快回升。相比财政和货币政策的容易达到的边界而言，行政和医疗能力的提高是存在客观条件的，各国情况不尽相同。

国家

财政赤字扩张

贷款及贷款担保

金额

% GDP

金额

美国

1.5万亿美元

7.2%

5万亿美元

23.2%

德国

620亿欧元

1.9%

9530亿欧元

27.7%

法国

450亿欧元

2.0%

3000亿欧元

12.0%

意大利

250亿欧元

1.4%

英国

北京忍冬830亿英镑

3.7%

3300亿英镑

15.0%

西班牙

320亿欧元

2.6%

1820亿欧元

14.6%

日本

6万亿日元

1.0%

加拿大

1020亿加元

4.4%

650亿加元

2.8%

澳大利亚

2100亿澳元

10.5%

400亿澳元

2.1%

新西兰

163亿纽元

5.5%少叶龙胆

65亿纽元

2.1%

瑞士

200亿瑞士法郎

2.9%

200亿瑞士法郎

2.9%

瑞典

3030亿瑞典克朗

6.0%

2000亿瑞典克朗

4.0%

挪威

490亿挪威克朗

1.4%

1000亿挪威克朗

2.8%

印度

2.1万亿卢比

1.0%

韩国

11.7万亿韩元

0.6%

51.6万亿韩元

2.7%

马来西亚

565亿林吉特

3.8%

535亿林吉特

3.5%

印尼

385万亿印尼盾

2.4%

中国香港

700亿港元

2.5%

新加坡

550亿新元

11.0%

土耳其

1000亿里拉

2.3%

数据来源：中金公司

美国这次刺激力度超过08年，美联储不仅迅速将基准利率降低到了接近于零，还声称准备将为市场提供无限流动性和QE；同时，2万亿财政刺激也快速出台，包括对居民的现金补贴和失业保险，对企业的资金支持和协助，以及对医疗系统的财政补贴。看似突然，如此周密和庞大的计划能快速出台并在两院通过，还是能感觉到美国政商精英的效率。展望未来，随着疫情的持续，全球财政货币化将不可避免。

中国政府预计目前也会在保增长、保民生方面出台一些刺激政策，目前货币政策已经先行，随着两会的召开，今年的经济增长目标将进一步明确，但是有一点肯定的是，新老基建都会发力，而长期政策将更加支持新基建中的科技、工业、消费等领域，保持适当政策定力，避免出现短期过快过猛的政毛序花楸策刺激仍是最优选择。